A romániai ingatlanfejlesztők adósságállománya az elmúlt hónapokban meghaladta a történelmi, 35 milliárd lejes szintet, ami kétszerese a tíz évvel ezelőttinek – írta az Adevărul a Frames tanácsadó cég elemzése alapján. A piac jelentősen szűkült, emiatt az ágazatban működő vállalatok több mint 60 százaléka fizetésképtelenségi kockázattal néz szembe, esetükben magas a csődvédelmi eljárás valószínűsége. Az elemzés szerint nem kizárt, hogy 2026 újabb negatív rekordokat hoz az ingatlanpiacon, az adók emelése és a lakóingatlanok iránti kereslet jelentős csökkenése következtében.
Mint részletezték: a romániai ingatlanfejlesztési ágazatban súlyos pénzügyi gondok látszanak. A fejlesztési tevékenységre bejegyzett 7300 vállalatból az elmúlt két évben 564-et felszámoltak, 310 cég felfüggesztette a működését, 57 pedig csődvédelmi eljárás alá került. A cégek pénzügyi helyzetét vizsgáló Altman-pontszám alapján jelenleg több mint 2700 vállalatnál magas vagy nagyon magas a csődvédelmi kockázat, további mintegy 1600 cég közepes kockázati kategóriába tartozik. A mutató több szempontot von össze – azt, hogy a cég nyereséges-e, tudja-e fizetni a számláit, mennyire hatékonyan működik, és mennyire el van adósodva –, és ezek alapján számszerűen mutatja meg a fizetésképtelenség kockázatát.

Az eladósodottság a legnagyobb gond

A legnagyobb problémát jelenleg az eladósodottság jelenti. Az ingatlanszektor kintlevősége két év alatt több mint 8 milliárd lejjel nőtt: 2020-ban 26,8 milliárd lej volt, 2024-re 33,2 milliárd lejre emelkedett. A Frames előzetes becslései szerint 2025-ben az ingatlanfejlesztők teljes adósság­állománya már meghaladta a 35 milliárd lejt, ami arra utal, hogy az ágazat valós és mélyülő válsággal küzd. Az adatok szerint az ingatlanfejlesztők helyzete tíz év alatt látványosan romlott: míg 2015-ben még 15,1 milliárd lejjel tartoztak, addig mára az adósságuk ennek több mint a kétszeresére nőtt. Közben a veszteségek is emelkedtek: 2022-ben még 518,8 millió lej volt a mínusz, 2024-re viszont már 610,3 millió lejre nőtt. A Frames elemzése szerint a romániai ingatlanpiac különösen sérülékeny állapotba került. A fejlesztők többsége pénzügyileg gyenge lábakon áll, miközben a korábbi nyereségük jelentősen visszaesett.

A kisebb cégek sokkal sérülékenyebbek

A piac szerkezete is ezt erősíti: a 7300 aktív ingatlanfejlesztőből mindössze 81 olyan nagyobb cég (részvénytársaság) van, amely valódi tőkét tud bevonni, a többiek döntő többsége kisebb vállalkozás (kft.) vagy egyéni vállalkozó. Ez azt jelenti, hogy az ágazat cégeinek több mint 80 százaléka kicsi, kevés tartalékkal rendelkező szereplő, amely azonnal megérzi a piac bármilyen megingását. Az elemzők szerint ezek az ingatlanfejlesztők folyamatos eladások nélkül nem tudnak életben maradni, működésük attól függ, hogy sikerül-e gyorsan lakásokat értékesíteniük. A számok a visszaesést egyértelműen alátámasztják. Az ágazat bevétele két év alatt több mint egymilliárd lejjel csökkent, 7,55 milliárdról 6,4 milliárd lejre. Ugyanebben az időszakban a nyereség több mint 300 millió lejjel esett vissza. A szakértők szerint 2025-ben tovább romolhat a helyzet, elsősorban az adóemelések miatt.